黄金苦等地缘政治爆发无果 耶伦卸任前或来温柔

　　黄金从逾4个月低位反弹，不过加息前景制约了其涨幅。受到非农数据利好的提振，纳斯达克和标普500指数上周收盘再创新高。朝鲜和中东局势没有出现升温迹象，一切依然停留在“嘴炮”。黄金上涨0.13%至1249.91，白银维持在15.83。铂金上涨0.51%至889.50，钯金上涨0.54%至1013.25。
　　
　　CFTC数据显示，截至12月5日当周，纽约商品交易所黄金和白银净多头大幅减少。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓量周五与周四持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓上升0.47%。
　　
　　12月决议
　　
　　外界普遍预计，美联储(FED)将在本周祭出2017年第三次加息行动，但华尔街对此似乎并不感到害怕。
　　
　　分析人士指出，部分原因在于，市场几乎完全消化了美联储12月加息。不过，这也可能与市场对宽松货币政策的依赖程度降低有关。
　　
　　BMO私人银行(BMO Private Bank)首席投资官Jack Ablin说：“美联储的政策仍然相当宽松，投资者在这个阶段不太关注加息。”
　　
　　投资者不仅对于美联储可能关注甚少，他们还可能低估了未来加息的步伐。根据美联储基金期货市场，投资者预计到2018年底前只会加息两次。
　　
　　与此同时，美联储所谓的“点阵图”表明，政策制定者计划在明年年底前实现四次加息。
　　
　　根据Ablin的说法，这些都不会影响经济，也不会影响市场。
　　
　　Ablin说道：“市场倾向于低估现实，但这没问题，因为市场有足够的时间调整预期。但重点在于，美联储不会继续影响市场。”
　　
　　Ablin称，美联储奉行的一个准则是“不要造成伤害”。他们不想因为激进加息导致经济衰退而受到指责。只要经济继续以2%的速度增长，那么他们能够安全地加息多达四次。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)分析师周一称，预期2018年通胀预期仍保持在1.9%，明年将升息4次。
　　
　　针对美联储缩减资产负债表的计划以及耶伦(Janet Yellen)的离任，美国股市投资者似乎也从容应对。
　　
　　鲍威尔(Jerome Powell)将于明年2月取代耶伦，成为新一任美联储主席。这意味着12月会议将是耶伦最后一次以主席身份出席。
　　
　　荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley周一指出，美国经济强劲增长，通胀整体与目标相符，政策正在不断正常化，耶伦可能会在新闻发布会中传递出谨慎乐观的论调。
　　
　　美国上周五公布的非农报告显示，11月就业岗位增加22.8万个，失业率持平于4.1%。但薪资增长0.2%，依然相当温和。
　　
　　尽管停滞不前的工资对消费者和工人来说并不是什么好消息，但对企业来说却是个好消息。
　　
　　FIS集团首席投资官Tina Byles Williams说：“就业报告凸显了这一有利环境：持续的增长，但没有增加劳动力成本的利润压力。”
　　
　　加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师称，预期在下周加息后，薪资通胀压力不会迫使美联储加快升息计划。
　　
　　此前从美联储官员发言和会议纪要中不难发现，央行内部对未来加息路径的想法产生了一定的分歧。
　　
　　在最近一次讲话中，耶伦对美国经济稳步增长的前景感到满意，其证词同时淡化了金融不稳定的风险。
　　
　　“经济扩张的范围越来越广，各个行业以及全球经济的大部分领域都在扩张。”
　　
　　“我预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济将继续扩张，就业市场将进一步走强，支持工资和收入的更快增长。”
　　
　　如果她在本周发言中给出相似的论调，不强调对通胀低迷的担忧，加息预期料会进一步抬头，推高10年期基准美债收益率涨，把黄金打入冷宫。
　　
　　市场观点
　　
　　MKS PAMP交易员Sam Laughlin称，黄金在美联储决议前预期会继续盘整，由于周五非农数据强于预期，黄金可能会下探1200。
　　
　　澳大利亚国民银行(NAB)经济学家John Sharma称，黄金会进一步承压，不过在加息被消化情况下不会出现大幅度下跌。
　　
　　他补充道，比特币狂热似乎让一些投资者获利离场，其中一部分可能会重回黄金市场。